Cine are grija ca partile implicate intr-un contract de tip call option sa isi respecte obligatiile?

[BogdanX81]

Conform art. 11 din Regulamentul nr. 4 al SIBEX, optiunea call este contractul standardizat care dă dreptul cumpărătorului opţiunii ca, până la  sau la scadenţa contractului, să cumpere activul suport la preţul de exercitare, în schimbul primei plătite vânzătorului la încheierea tranzacţiei, vânzătorului opţiunii "call" revenindu-i obligaţia de a vinde activul suport dacă opţiunea este exercitată; 

 

Cu privire la aceasta ultima parte am o intrebare. Ce se intampla daca vanzatorul nu-si executa aceasta obligatie de a vinde activul suport (daca e posibil sa nu fie executata)?

 

Avem urmatoare situatie drept exemplu: pana la scadenta contractului, vanzatorul isi vinde tot activul suport unui tert, astfel la scadenta nu mai are cum sa isi onoreze obligatia, daca cumparatorul decide sa execute optiunea.

 

care este sanctiunea neexecutarii acestei obligatii a vanzatorului optiunii call? De asemenea, daca puteti sa imi indicati si temeiul legal ar fi de mare ajutor.

 

Bogdan

[Criodi]

Pentru un raspuns mai formal sper sa intre altcineva care chiar tranzactionaza optiuni ori cunoaste mai bine legislatia si reglementarile. Eu pot sa iti dau insa un raspuns practc. Scenariul expus de tine in general nu se intampla. Asta e defapt rolul exchange-ului. SIBEX functionaza ca intermediar si are grija ca obligatiile sa fie respectate. Instrumentele financiare pot fi impartite in doua categorii:

 

1. Exchange traded instruments

2. Over the counter

 

Primele sunt cele in care un exchange (SIBEX, NYSE, LSE, CME, CBOE, etc) actioneaza ca intermediar. In spatele exchange-ului se afla intotdeauna un clearing house care poate fi fie orice firma privata fie chiar o firma detinuta de exchange. Acest clearing house este cel care are grija ca toate partile implicate sa fie serioase. In cazul futures, de exemplu, aceste clearing house au girja ca partile implicate sa aiba destul margin available. Ei sunt practic back-end-ul care face treaba sa mearga.

 

Astea exchange traded sunt in general mult mai bine reglementate si mai sigure. La un exchange are in general access toata lumea si tocmai pentru acest motiv e nevoie de protectie speciala din partea guvernului prin legi reglementari etc (ca sa nu si-o ia retailul urat de tot in freza chipurile). Ori daca nu se ocupa guvernul are girja exchange-ul sa se ocupe spre a atrage clienti si lichiditate.

 

Instrumentele over-the-counter sunt in general tranzactioante de profesionisti. Acolo nu exista un exchange ori clearing house care sa garanteze ceva. Acolo e pur si simplu vorba de un contract intre doua parti private. Presupun ca daca cineva nu se tine de cuvant il poti da in judecata insa o faci pe banii si resursele tale. Deaia in general numai institutiile foarte mari joaca over the counter. Aici de obicei gasesi o banca care vinde contractul si o parte privata care il cumpara pentru a isi satisface o nevoie (contractele nu sunt standardizate ca pe un exchange si astfel daca banca e dispusa poti forma orice fel de contract).

 

Asta nu inseamna insa ca amatorii nu pot juca si ei over-the-counter. Case and point, the FOREX market. Nu-i de mirare ca retailul si-o ia urat in freza pe forex. E un ocean over-the-counter, neregulat, si plin de rechini.

 

Un google dupa "sibex clearing house" m-a trimis catre Casa Romana de Compensare. Vezi http://www.sibex.ro/crc/ pentru mai multe detalii.

[gigi]

Ce se intampla in practica e ca vanzatorul obtiunii e "fortat" sa cumpere activul suport de pe piata spot.

[xtrade4]

          Deoarece intrebarea se refera la SIBEX, toate decontarile la scadenta sau inainte de termen cand anumite pozitii sunt inchise se face numai in bani si nu in activul suport, adica se incaseaza diferenta in cazul in care este profit sau se plateste diferenta cand este pierdere. Prin urmare vanzatorul de optiune CALL sau cumparatorul de optiune PUT nu trebuie sa detina activul suport, tot ceea ce trebuie este sa aiba suficienti bani sa acopere pierderea deoarece vanzatorul unei optiuni se expune unui risc nelimitat.