Pe parcursul zilei de vineri, Presedintele Rezervei Federale din New York, William Dudley a declarat ca banca centrala "aproape sigur" va trebui sa ofere sprijin unei economii in pierdere de turatie, insa nu s-a pronuntat asupra metodei de sprijin pe care o agreaza.

 

De-a lungul saptamanii care tocmai s-a incheiat, o serie de declaratii ale oficialilor Fed au aratat ca in interiorul Rezervei Federale inca nu s-a ajuns la un consens in privinta unei noi runde a programului “Quantitative Easing 2”.

 

In timp ce Presedintele Ben Bernanke a fost mai degraba pro ideii unei noi interventii, alti membri ai Consiliului de Politica Monetara si-au exprimat dezaprobarea, in timp ce o mare parte din membrii care vor avea drept de vot in 2011 si 2012 se opun unor noi achizitii de active. Se contureaza astfel un posibil scenariu in care sansele unei noi interventii ar putea scadea dramatic incepand cu 2011, fiind de urmarit daca Ben Bernanke va reusi sa ralieze de partea sa suficienti membri pentru a putea lua masurile necesare inca din acest an, cand teoretic are mai multi sustinatori. Asta bineinteles daca evolutia economiei americane va continua sa deceptioneze.

Rezumat_zilnic_04_Octombrie.pdf

Vor ajunge liderii G20 la un consens in privinta “razboiului valutar”?

 

Sfarsitul acestei saptamani marcheaza o serie de intalniri a Ministrilor de Finante si Guvernatorilor de Banci Centrale din 20 de state industrializate si economii emergente. Printre participanti se numara si o serie de state care in ultima perioada s-au aflat in centrul unei polemici care are potentialul de a rescrie harta economica a lumii, asa numitul “razboi valutar”: Brazilia, China, India sau Statele Unite.

 

Iar manusa a fost aruncata deja. Intr-o scrisoare trimisa celorlalti membri participanti, secretarul Trezoreriei Americane, Timothy Geithner a punctat faptul ca “statele trebuie sa se abtina de la a folosi politicile de schimb valutar pentru a obtine un avantaj competitiv, fie prin devalorizarea fortata a valutei sau prin prevenirea unei aprecieri a valutei”. Evident, afirmatiile lui Geithner au o tinta precisa, si anume China, care la inceputul anului a permis o mai mare libertate de fluctuatie pentru yuan, insa aprecierea acestuia este considerata insuficienta in special de catre Statele Unite.

 

Asta dupa ce, pe parcursul ultimelor zile, tot Geithener a mai declarat ca SUA nu urmareste o devalorizare a dolarului si ca atat euro cat si dolarul se afla la un curs de echilibru in acest moment.

 

Scena este practic pregatita pentru un “asalt” asupra oficialilor chinezi, in vederea permiterii unei aprecieri suplimentare a yuanului.

 

Din grupa economiilor emergente, cu siguranta cazul Chinei este cel mai vizibil. Iar faptul ca yuanul nu se apreciaza intr-un ritm mai alert poate atrage de partea contestatarilor chiar o parte din tarile cu economii emergente. Logica este simpla: economia chineza nu lasa sa “patrunda” atat de multe capitaluri straine, care astfel se indreapta catre alte zone, mai “libere”. Este un trend care s-a accentuat in ultima perioada, principalii vizati fiind India si Brazilia.

 

Cititi intregul raport in documentul atasat.

Rezumat_zilnic_22_Octombrie.pdf

Liderii G20 actioneaza doar verbal

 

Intalnirea G20 de la finalul saptamanii trecute a adus o recunoastere din partea participantilor a puterii tot mai mare pe care tarile emergente o au la nivel mondial. Aceasta recunoastere se va materializa prin rolul sporit pe care tarile cu economii emergente il vor avea in cadrul Fondului Monetar International.

 

China va deveni astfel al treilea cel mai puternic membru al FMI, depasind puterile europene Germania, Franta si Marea Britanie, in timp ce si puterea Indiei va creste semnificativ.

 

De asemenea, s-a reiterat determinarea statelor participante de a evita devalorizarile competitive de monede nationale pentru a obtine un avantaj comercial. Fata de ultima intalnire, care a avut loc la Toronto, se poate observa o schimbare de ton, de la cursuri “orientate” catre piata, la cursuri “determinate” de piata.

 

Pietele financiare poate ca aveau asteptari prea mari in directia unor masuri clare care sa impiedice actiuni de devalorizare competitiva, cum ar fi interventiile directe ale Bancii Japoniei in vederea devalorizarii yenului.

 

Cititi intregul material in documentul atasat.

Rezumat_zilnic_25_Octombrie.pdf

Analiza tehnica EURUSD H4

 

Evolutiile zilei de ieri nu au reusit sa acopere gap-ul pozitiv de 44 de puncte format in special datorita tranzactionarii pe perioada weekend-ului. Desi piata a avut o evolutie ascendenta la deschidere, inchiderea sesiunii americane a dus la construirea unei lumanari bearish, avand o structura ce ne indica o continuare a acestei tendinte. Inceputul sesiunii europene de astazi a reusit sa acopere gap-ul zilei de ieri oferindu-ne un prim semnal ca vanzatorii au reintrat in piata.

 

Nivelul pivot se afla la valoarea 1.3992, foarte aproape de nivelul psihologic de 1.4000, alcatuind impreuna cu acesta o zone de rezistenta importanta.

 

Pretul a testat inca de la deschiderea zilei de astazi nivelul median al pitchfork-ului trasat pe unda de corectie AB din scenariul prezentat in analizele anterioare ABC-X-ABC. Acest nivel a jucat un rol de suport important, pretul nereusind sa inchida sub acesta. In cadrul scenariului de corectie ne aflam pe formarea ultimei unde BC, aceasta fiind una descendenta. Asa cum am precizat si in analiza zilei de ieri, target-ul pentru aceasta unda se afla in jurul nivelului 2 de suport al zilei de astazi la valoarea 1.3775. De asemenea pentru a fi mai precisi in indentificarea tintei aceastei unde trebuie sa luam in considerare si linia inferioara a pitchfork-ului ascendent. Un target extins il putem considera la nivelul inferior al pitchfork-ului descendent. Daca pretul va retesta nivelul superior al pitchfork-ului descendent, unda BC va fi considerata una esuata. Terminarea scenariului de corectie ABC-X-ABC se va realiza in momentul retestarii nivelului 1.4100.

 

Intreaga analiza poate fi gasita in documentul atasat.

Analiza_EURUSD_26_10_2010.pdf

Indicii americani isi continua evolutia pozitiva

 

Principalii indici bursieri americani au inceput saptamana intr-o nota optimista, continuandu-si evolutia pozitiva inregistrata pe parcursul acestei luni. Indicele Dow Jones Industrial Average a incheiat sedinta cu un avans de 31 de puncte (0.28%), pana la cotatia de 11164 de puncte. Pe parcursul lunii Octombrie indicele a castigat 3.5%.

 

Indicele S&P500 a castigat 0.21%, in timp ce indicele tehnologic Nasdaq Composite a inregistrat cea mai buna performanta, crescand cu 0.46%.

 

Evolutia pozitiva a sezonului de raportari a fost ajutata ieri si de catre o usoara imbunatatire a vanzarilor de case existente, pentru luna Septembrie fiind inregistrata o crestere a vanzarilor cu 10% fata de luna precedenta. Este a doua luna consecutiva de crestere a volumului de vanzari, insa comparand cifrele cu aceeasi perioada a anului trecut se poate observa o scadere de aproape 20%. Preturile in scadere sunt principalul factor care ajuta la revenirea pietei imobiliare americane.

 

In alta ordine de idei, speculatiile privind volumul achizitiilor pe care Rezerva Federala il va face in cadrul programului “Quantitative Easing 2” devin un subiect tot mai atractiv pentru pietele financiare.

 

Aflati estimarile principalelor banci americane in privinta programul QE2 in documentul atasat.

Rezumat_zilnic_26_Octombrie.pdf

Analiza tehnica EURUSD H4

 

Trendul descendent a continuat pe intreaga sesiune europeana si americana a zilei de ieri. Spre deosebire de zilele anterioare, in care lumanarile aveau o structura de indecizie, cea a zilei de ieri a fost una clar negativa. Variatia zilei de ieri a fost cu putin peste variatia normala aducand o inchidere a zilei aproape de minimele acesteia.

 

Conform valurilor Elliot prezentate in analizele anterioare, in cadrul sesiunii de astazi a fost atins targetul corectiei BC din unda complexa ABC-X-ABC. Tinta pentru aceasta ultima unda de corectie a fost la nivelul 1.3775, pretul nedepasind cu mult aceasta valoarea, atingand pragul 1.3770. Acest nivel a devenit astfel primul suport important al zilei de astazi. Nivelul este validat si de linia inferioara a pitchfork-ului ascendent, care va reprezenta in viitoarele evolutii ale pretului un principal nivel de suport, care daca va fi spart va oferi un semnal important de vanzare. Retragerea de la acest nivel va pastra pretul intr-o zona neutra, marcata cu bleu pe grafic. Orice evolutie care va duce la iesirea din aceasta formatiune va introduce ipoteza continuarii in directia respectiva.

 

Un prim prag de rezistenta pe aceasta ultima unda crescatoare (dupa ce unda C si-a atins targetul) va fi in jurul nivelului median al pitchfork-ului descendent. Intrarea in zona superioara a acestuia va fi un prim semnal de inchidere a tranzactiilor deschise pe aceasta ultima unda de corectie. Daca datele macroeconomice vor fi in favoarea zonei europene putem considera din acest punct formarea primei unde de impuls a unui nou trend ascendent, conform Elliot waves. Pentru a avea o confirmarea a acestei unde, pretul va trebui sa atinga cel putin valoarea varfului B al ultimei unde, in jurul valorii 1.4079. Nivelul undei corective corespunzatoare valului 2 nu ar trebui sa depaseasca 66% din valoarea primului val si nici retragerea de 61.8% a lui Fibonacci (considerata pe un interval saptamanal si care are ca nivel maxim si minim 1.5139 respectiv 1.1876).

 

Cititi intreaga analiza in documentul atasat.

Analiza_EURUSD_27_10_2010.pdf

Inflatia din Australia reduce sansele unei cresteri a dobanzii

 

Cele mai recente date privind evolutia inflatiei la nivelul consumatorilor din Australia au indicat in aceasta dimineata un avans de 0.7% al indicatorului CPI in cel de-al treilea trimestru al acestui an. Datele au corectat negativ asteptarile initiale, care se concentrau asupra unui avans al inflatiei de 0.8%.

 

La nivel anualizat, inflatia a atins o valoare de 2.8% in T3, fata de un avans de 3.1% inregistrat in T2.

 

O rata a inflatiei sub asteptari poate avea implicatii importante la nivelul politicii monetare practicate de catre Reserve Bank of Australia. Ultima decizie de politica monetara, din data de 5 Octombrie, a luat prin surprindere pietele financiare, institutia decizand sa lase nemodificat actualul nivel al ratei dobanzii (4.5%), in conditiile in care opinia generala a pietelor miza pe o noua crestere de 25 de puncte procentuale.

 

La acel moment, cat si cu ocazia publicarii minutelor intalnirii de pe 5 Octombrie, Banca Australiei a lasat impresia ca exista sanse importante ca rata dobanzii sa fie crescuta pana la finalul acestui an, in conditiile in care toti parametrii urmariti de catre Comitetul de Politica Monetara se situau in interiorul intervalului de variatie urmarit (tinta de inflatie a Bancii se situeaza in intervalul 2-3%).

 

Cititi implicatiile cifrelor de inflatie asupra viitoarei decizii de politica monetara a RBA in documentul atasat.

Rezumat_zilnic_27_Octombrie.pdf

Analiza tehnica EURUSD H4

 

Deschiderea sesiunii americane a zilei de ieri a dus la aprecieri ale monedei locale in fata celei europene, ca si continuare a tendintei descendente formata la inceputul saptamanii acesteia. Sesiunea de tranzactionare s-a desfasurat in acelasi mod cu cea a zilei anterioare incheindu-se cu formarea unei lumanari de tip “shooting star”. Aceasta ofera de cele mai multe ori un semnal de reversal in special daca s-a format intr-un trend care da semne de incetinire. In cazul nostru am avut un semnal de cumparare, confirmat si de trecerea pretului inca de la deschiderea sesiunii asiatice peste nivelul pivot de astazi 1.3793.

 

Desi pretul a reusit sa depaseasca nivelul inferior al pitchfork-ului ascendent, formarea lumanarii de tip “shooting star” a invalidat aceasta spargere. Semnalul dat de aceasta lumanare ar putea duce la formarea primei unde de impuls pe un viitor scenariu ascendent al valurilor lui Elliot.

 

Nivelurile de suport ale analizei de astazi raman la valorile zilei anterioare datorita reluarii tendintei ascendete a pretului inca de la inceputul sesiunii asiatice. Astfel primul nivel de suport se afla la valoarea 1.3770. Desi pretul a depasit acest nivel spre sfarsitul sesiunii americane, a inchis in jurul acestuia oferind un semnal de incertitudine in validarea spargerii nivelului. Revenirea pretului pe scenariu descendent va avea ca nivel important de suport la valoarea primei unde BC din corectia ABC-X-ABC, 1.3698.

 

Cititi intreaga analiza in documentul atasat.

Analiza_EURUSD_28_10_2010.pdf

Banca Japoniei se pregateste de actiune

 

Banca Japoniei a anuntat in aceasta dimineata mentinerea nivelului de dobanda in intervalul 0-0.1%, insa a luat decizia de a se reintalni in perioada 4-5 Noiembrie pentru a incepe achizitiile de active din cadrul programului de stimulare a economiei in valoare de 5 trilioane de yeni (aproximativ 61 de miliarde de dolari).

 

In cursul anuntului de astazi, oficialii japonezi au anuntat ca intentioneaza sa faca achizitii de bonduri guvernamentale pe termen lung in valoare de 1.5 trilioane de yeni, in timp ce pentru scadentele mai scurte va fi alocata suma de 2 trilioane de yeni. Pe langa aceste sume, 1 trilion de yeni va fi folosit pentru a achizitiona active comerciale, 450 de miliarde pentru ETF-uri si alte 50 de miliarde pentru active ce au la baza instrumente ale pietei imobiliare (J-REIT).

 

BOJ a decis de asemenea sa reduca perspectivele economice ale tarii, insa cifrele anuntate au fost usor peste asteptarile generale ale pietelor. Fata de precedentul raport publicat in urma cu 3 luni, Banca Centrala si-a redus asteptarile de crestere economica pentru anul fiscal actual de la 2.6% la 2.1%. in timp ce pentru anul fiscal care se incheie in Martie 2012 oficialii au anuntat o reducere de la 1.9% la 1.8%.

 

Gasiti raportul integral in documentul atasat.

Rezumat_zilnic_28_Octombrie.pdf

Analiza tehnica EURUSD H4

 

Aprecierea continua a monedei europene fata de cea americana pe intreaga sesiune de ieri a atins variatii mai mari decat cele ale ultimei perioade. Inchiderea zilei a ramas intr-un ton usor ascendent, piata neefectuand corectii asa cum de cele mai multe ori se intampla la sfarsitul sesiunii americane.

 

Cresterile peste medie ale pretului pe sesiunea de ieri au determinat ca inca de la inceputul sesiunii asiatice de astazi sa vedem o incepere a unei unde de corectii. In ceea ce priveste analiza undelor Elliot putem considera formarea primei unde de impuls avand ca nivel pentru unda 1 la valoarea 1.3950. Acest scenariu il luam in considerare in cazul unui trend ascendent. Daca unda corectiva 2 va depasi nivelul 0 al scenariului 1-2-3-4-5, nivel ce se afla la valoarea 1.3768, vom introduce ipoteza unui scenariu descendent privind valurile Elliot. Acest scenariu descendent va lua in considerare undele anterioare de corectie ABC-X-ABC.

 

Luand in considerare o analiza pe luna octombrie prin utilizarea retragerilor lui Fibonacci considerand nivelul de pornire la valoarea minima a primei zile din luna la 1.3617 respectiv valoarea maxima din luna la valoarea 1.4156, putem considera o retragere maxima pe care pretul ar putea sa o faca pana la sfarsitul acestei luni (inchiderea sesiunii de astazi) pana la nivelul 1.3823 reprezentand retragerea de 61.8%. De asemenea acest nivel de suport este confirmat atat de linia inferioara a pitchfork-ului ascendent, cat si de linia mediana a celui descendent. O extensie a acestei unde poate fi retragerea la nivelul de 66.6% ce corespunde valorii 1.3797.

 

Intreaga analiza poate fi gasita in pdf-ul atasat.

Analiza_EURUSD_29_10_2010.pdf

Pietele financiare au intrat in expectativa

 

Principalii indici americani de actiuni au inregistrat o sedinta de tranzactionare mixta, indicele Dow Jones Industrial Average fiind singurul care a incheiat ziua cu scaderi. Acesta a pierdut 12 puncte sau 0.11%, afisand o cotatie de inchidere de 11114 puncte, dupa ce pe parcursul sedintei pierderile au depasit chiar si 70 de puncte.

 

Ceilalti 2 indici reprezentativi au performat mai bine, S&P500 avansand cu 0.11%, in timp ce Nasdaq Composite a fost din nou cel mai bun performer, marcand un castig de 0.16%.

 

Ultimele sedinte de tranzactionare de pe pietele americane de actiuni au adus evolutii ezitante, investitorii incepand probabil sa marcheze din profiturile adunate pe parcursul acestui ultim raliu de crestere care a inceput in luna Septembrie.

 

Este o reactie fireasca, tinand cont ca in mod traditional lunile Septembrie si Octombrie sunt cunoscute ca si luni de scadere pentru indicii bursieri, in timp ce in acest an bursele americane au marcat pana in acest moment castiguri de aproximativ 10%.

 

Evolutiile din ultimele 2 zile sunt puse si pe seama iminentei decizii a Rezervei Federale de a reporni programele de relaxare monetara cantitativa pentru a veni in sprijinul economiei americane. Decizia de pe 2-3 Noiembrie a fost intens dezbatuta in ultimele saptamani, existand pareri dintre cele mai diverse atat in privinta modului de aplicare al programului (in acest moment consensul general se concentreaza asupra unei actiuni in trepte, care se permita Comitetului de Politica Monetara observarea evolutiei economice, spre deosebire de precedenta metoda aplicata, una mai “brutala”, care a a avut menirea de a crea un soc in piete, necesar la acel moment) cat si in privinta valorii totale a programului, vehiculandu-se sume cuprinse intre 500 de miliarde si 2 trilioane de dolari.

 

Aflati care sunt asteptarile pietelor privind evolutia PIB-ului din T3 si ce implicatii ar putea avea aceste date asupra actiunilor Rezervei Federale din documentul atasat.

Rezumat_zilnic_29_Octombrie.pdf